Sebuah postingan pada 18 Maret oleh BitMEX Research membahas dua pendekatan yang dapat diambil pemerintah sehubungan dengan penerbitan Mata Uang Digital Bank Sentral (CBDC) dan konsekuensi bagi perekonomian.

Dalam ekonomi modern, jumlah uang beredar sangat ditentukan oleh kemampuan dan / atau kemauan bank untuk memberikan pinjaman.

“Dari perspektif likuiditas, lembaga penghimpun simpanan terbesar dalam suatu perekonomian memiliki kemampuan yang hampir tidak terbatas untuk menciptakan pinjaman baru, karena dana yang dipinjamkan akan secara otomatis ditempatkan kembali ke bank mereka sendiri sebagai simpanan.”

Satu-satunya pengecualian untuk aturan ini adalah “uang tunai fisik” karena “bank perlu membiayai cadangan”, tulis postingan tersebut.

Namun, pos tersebut gagal menyebutkan bahwa pada 15 Maret, Federal Reserve menghapus persyaratan cadangan yang telah ada selama beberapa dekade untuk membantu menghindari bank runs. Meskipun bank memiliki kemampuan untuk menciptakan jumlah uang beredar tanpa batas dalam teori, ini tidak mungkin terjadi dalam praktiknya, menurut pendiri dan CEO Celsius Network , Alex Mashinsky:

“Berdasarkan aturan baru, mereka dapat pergi ke The Fed dan meminjam uang sebanyak yang mereka inginkan. 1,5 triliun repo permanen. Tapi tidak ada likuiditas di pasar, mereka tidak saling percaya.”

Posringan tersebut menetapkan bahwa bank sentral dapat memiliki dua pendekatan untuk penerbitan CBDC. Mereka bisa melarang semua uang tunai, atau sebaliknya, memungkinkan “masyarakat umum untuk membuat setoran elektronik di bank sentral.”

Jika jalur sebelumnya dipilih, itu “menghilangkan satu kendala likuiditas yang tersisa pada bank, yang memungkinkan mereka untuk memperluas kredit dan menciptakan uang baru, hampir sesuka hati.” Jika pendekatan yang terakhir diambil, ini “menyediakan cara yang sangat kuat bagi orang untuk keluar dari sistem perbankan komersial, yang kemungkinan besar akan sangat membatasi kemampuan bank untuk menciptakan kredit.”

Dengan kata lain, pendekatan pertama adalah inflasi, yang kedua adalah deflasi. Penelitian BitMEX menyimpulkan bahwa yang pertama lebih disukai karena:

“[Ini] cukup konsisten dengan tren politik dan ekonomi lainnya, yaitu: peningkatan kebijakan moneter eksperimental dan ekspansif, peningkatan pengawasan negara, peningkatan penggunaan internet dan sistem elektronik, peningkatan tingkat perlindungan untuk sistem perbankan, peningkatan tingkat negara kekuasaan.”

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here