Pendukung Ethereum dan DeFi, Ryan Sean Adams, telah menarik perhatian tentang seberapa tinggi biaya gas relatif terhadap harga Ether saat ini sebenarnya bisa menjadi tanda bullish. 

Mengutip makalah penelitian Grayscale minggu ini ‘Valuing Ethereum’, komentator Bankless mengklaim bahwa Ethereum “sebenarnya semakin murah” dari aspek rasio harga terhadap penjualan.

Rasio harga terhadap penjualan (P / S) biasanya dihitung dengan mengambil kapitalisasi pasar perusahaan dan membaginya dengan pendapatan dari penjualan. Dalam hal ini, mengambil kapitalisasi pasar Ethereum $ 184 miliar yang membaginya dengan total pendapatan yang diperoleh dari biaya transaksi memberikan metrik yang serupa. Semakin rendah rasio P / S, semakin menarik investasinya (meskipun ada perdebatan tentang bagaimana hal itu dapat diterapkan pada aset digital terdesentralisasi.)

Menurut laporan Grayscale, rasio P / S Ethereum pada awal 2021 adalah yang terendah selama lebih dari tiga tahun di sekitar 0,02.

Meskipun Ethereum bukanlah sebuah perusahaan, dan biaya transaksi secara teknis bukanlah pendapatan resmi, sarana investasi tingkat institusional seperti Grayscale sering kali menggunakan metode tradisional untuk membantu menilai aset. Laporan itu mengatakan:

“Rasio yang lebih rendah menunjukkan bahwa jaringan menghasilkan pendapatan yang tinggi dibandingkan dengan kapitalisasi pasar historis Ether, dan dengan demikian mungkin dinilai terlalu rendah.”

Mengingat upaya besar-besaran untuk mengurangi biaya ETH dengan Eth2, penskalaan lapisan dua, dan Ethereum Improvement Proposal EIP-1559, pendapatan ini juga jauh dari jaminan di masa depan.

Namun, biaya transaksi yang tinggi menunjukkan permintaan yang tinggi pada jaringan, yang merupakan kabar baik bagi penambang dan pemegang jangka panjang (jika bukan bagi mereka yang ingin menggunakannya setiap hari.)

Menurut BitInfoCharts, rata-rata biaya transaksi Ethereum telah meroket ke level tertinggi sepanjang masa sekitar $ 23. Hal ini membuat penggunaan jaringan benar-benar tidak dapat dilakukan untuk transaksi yang lebih kecil yang menghilangkan banyak aktivitas DeFi untuk pedagang atau investor biasa.

Di sisi lain, pendukung Grayscale dan Ethereum melihat aspek positif:

“Kami dapat mengamati dari data bahwa harga Ether cenderung bergerak dengan aktivitas yang mendasari di jaringan […] beberapa metrik mencapai tertinggi baru, termasuk alamat aktif, hashrate, dan biaya jaringan – pertanda positif bagi investor.”

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here