Langkah pelantikan Christine Lagarde sebagai presiden Bank Sentral Eropa (ECB) dapat menandai jeda pertama lembaga ini dalam aktivisme kebijakan selama bertahun-tahun.

Sementara pejabat ECB akan mempertahankan pengaturan stimulus yang sangat longgar – suku bunga negatif dan pembelian obligasi bulanan – untuk masa mendatang, peningkatan moderat dalam tekanan inflasi dan perubahan kepemimpinan telah memberi mereka ruang untuk berhenti dan menilai misi mereka.

Detail yang sedikit dari ulasan yang diungkapkan oleh Lagarde pada hari Kamis, dan dalam siaran pers berikutnya, mungkin menjadi kekecewaan bagi pengamat dari institusi yang menginginkan lebih.

Tetapi mereka juga mengisyaratkan bahwa pembuat kebijakan tidak memiliki urgensi untuk berbagi pemikiran mereka, sambil menyarankan mereka tidak terburu-buru untuk kembali mengutak-atik sikap moneter mereka saat ini.

Peter Dixon, seorang ekonom di Commerzbank AG mengatakan:

“Saya merasa bahwa sampai ulasan selesai, atau setidaknya sampai Anda memiliki ide tentang apa yang akan keluar dari itu, tidak masuk akal untuk menjadi sangat aktivis.”

ECB bukan satu-satunya bank sentral yang mendapat manfaat dari apa yang, untuk saat ini, prospek ekonomi yang relatif jinak. Banyak ekonom termasuk yang ada di Goldman Sachs Group Inc. memprediksi sebagian besar bank sentral utama, termasuk Federal Reserve, yang bertemu pekan depan, kemungkinan akan mempertahankan kebijakan moneternya untuk sisa tahun ini.

Tinjauan The Fed hampir berumur satu tahun, dengan hasil yang baru direncanakan pada tahun 2020 nanti. Penilaian kembali ECB adalah yang pertama dalam satu generasi, dan jeda yang diperpanjang sejak yang terakhir pada tahun 2003 mencerminkan sejauh mana pembuat kebijakan sibuk melakukan ‘pemadaman kebakaran.’

Tidak lama setelah krisis keuangan global surut dari gejolak utang negara zona euro melanda, diikuti oleh pemotongan suku bunga dan stimulus selama bertahun-tahun sebagai pendahulu Lagarde, Mario Draghi, berjuang untuk mencegah deflasi.

Sekarang, setelah memberikan putaran pelonggaran lagi pada bulan September di bawah Draghi yang mengaktifkan pelonggaran kuantitatif, dan membawa tingkat simpanan ke rekor terendah minus 0,5%, ECB menemukan dirinya pada saat yang bersamaan.

Perubahan terbesar adalah munculnya Lagarde, yang telah membawa perubahan gaya ke proses dan, dilihat dari dua konferensi persnya sejauh ini, tampaknya kurang yakin daripada pendahulunya tentang perlunya memberikan materi kepada investor untuk diperdagangkan setiap saat.

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here