Kejatuhan dari wabah virus corona akhirnya dapat mengangkat kutukan safe haven yen untuk Jepang tetapi para pembuat kebijakan khawatir kelonggaran fiskal pada akhirnya akan menyebabkan jatuh bebas mata uang, merongrong upaya untuk melindungi ekonomi dari pandemi.

Yen, yang biasanya diambil investor sebagai tempat berlindung yang aman di saat tekanan pasar keuangan, turun hampir 10% terhadap dolar bulan ini, karena kekhawatiran pandemi memicu penyerbuan ke perlindungan mata uang paling kuat di dunia.

Bagi para pembuat kebijakan Jepang yang telah berulang kali berjuang dalam beberapa dekade terakhir untuk memangkas mata uangnya karena kekuatannya menyakiti ekonomi yang bergantung pada ekspor negara itu, langkah itu bisa menjadi masalah terhadap latar belakang stimulus fiskal yang besar.

Pemerintah Jepang, seperti banyak negara lain di dunia, sedang bersiap untuk membuka keran pengeluaran untuk meredam pukulan dari coronavirus, menggembungkan utang publik yang sudah membengkak dengan pengeluaran setidaknya $ 137 miliar.

Para pejabat kementerian keuangan mengatakan pemerintah akan dipaksa untuk menerbitkan lebih banyak obligasi untuk membayar tagihan. Jepang sudah merencanakan untuk menjual 153,5 triliun yen ($ 1,38 triliun) obligasi pada tahun mulai April untuk membantu membayar kenaikan biaya kesejahteraan sosial.

Beberapa pejabat memperingatkan semakin terungkapnya disiplin fiskal di Jepang, yang memiliki beban utang terberat di dunia industri, bisa menabur benih pelarian aset Jepang dan mengikis nilai yen dalam jangka panjang.

Seorang pejabat senior kementerian keuangan Jepang mengatakan:

“Yen yang kuat adalah masalah, tetapi sekarang kita lebih khawatir tentang melemahnya yen. Jika kita melakukan sesuatu yang salah (dalam mengelola keuangan kita), itu dapat menyebabkan jatuh bebas yen.”

“Jika kita akhirnya mengeluarkan hutang dalam jumlah besar, sentimen pasar dapat berubah secara tiba-tiba. Itu akan menjadi masalah,” katanya dengan syarat anonim karena sensitivitas masalah tersebut.

Pejabat kementerian keuangan yang bertanggung jawab atas mata uang menolak berkomentar, dengan mengatakan mereka tidak diizinkan berbicara tentang pasar.

Yang pasti, Jepang – kreditor terbesar di dunia – tidak mungkin menghadapi jenis capital outflow tajam yang diderita oleh beberapa negara berkembang.

Tetapi pemangkasan peringkat utang negara Jepang akan menyebabkan penurunan peringkat sektor perbankan yang dapat melepaskan penarikan berbahaya dari investasi luar negeri, beberapa analis mengatakan.

Makoto Noji, kepala FX dan ahli strategi obligasi luar negeri di SMBC Nikko Securities, mengatakan untuk saat ini, Jepang tidak akan menarik banyak perhatian karena negara-negara lain juga menggunakan stimulus besar.

“Tapi begitu debu mulai mengendap dan coronavirus terselesaikan, para pelaku pasar akan mengalihkan perhatian mereka pada utang publik besar Jepang,” katanya.

“Ukuran stimulus akan sangat besar … dan dapat memicu kekhawatiran tentang kesehatan fiskal Jepang.”

Sudah, investor panik menimbun dolar, bukan yen yang biasanya dihargai, menarik suara langka dari Menteri Keuangan Taro Aso.

“Semua orang membeli dolar. Itu mengarah pada penurunan mata uang lainnya. Saham dan harga obligasi keduanya jatuh, yang merupakan sesuatu yang belum terjadi sebelumnya,” kata Aso kepada parlemen pada hari Selasa.

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here