Friday, December 13, 2019
No menu items!
Authorised and Regulated Broker
  • Berita
  • Biografi Trader

Kurva Phillips Bagian ke_2

Must Read

Coinbase Pro Menambah Dukungan Untuk Perdagangan Token Orchid

Coinbase, exchanger crypto asal Amerika, telah menambahkan dukungan untuk token Orchid (OXT) pada platform perdagangan profesionalnya, Coinbase...

BlockFi akan Menawarkan Akun Crypto yang Berbunga Pertama di Washington

Perusahaan pemberi pinjaman Cryptocurrency BlockFi mengumumkan dalam sebuah email bahwa mereka memperoleh lisensi pengiriman uang (MTL) di...

Raksasa Asuransi Kesehatan AS Menguji Blockchain untuk Mengamankan Data Medis

Anthem, perusahaan asuransi kesehatan terbesar kedua di Amerika Serikat, berencana menggunakan teknologi blockchain untuk mengamankan data medis...

Hubungan Inflasi dan Tingkat Pengangguran pada Kurva Phillips

Kurva Phillips mewakili hubungan antara tingkat inflasi dan tingkat pengangguran . Meskipun ia memiliki prekursor, studi AWH Phillips tentang inflasi upah dan tingkat pengangguran di Inggris dari tahun 1861 sampai 1957 merupakan tonggak perkembangan makro ekonomi. Phillips menemukan hubungan terbalik yang konsisten, ketika tingkat pengangguran tinggi, upah meningkat perlahan. Ketika pengangguran rendah, upah naik dengan cepat.

Phillips menduga bahwa semakin rendah tingkat pengangguran, semakin ketat pasar tenaga kerja dan oleh karena itu, perusahaan harus menaikkan upah untuk menarik tenaga kerja. Pada tingkat pengangguran yang lebih tinggi, tekanan mereda. “Kurva Phillips” mewakili rata-rata hubungan antara pengangguran dan perilaku upah selama siklus bisnis. Ini menunjukkan tingkat inflasi upah yang akan terjadi jika tingkat pengangguran tertentu bertahan untuk beberapa lama.

gambar upah lengket
gambar upah lengket

Gambar 1

Para ekonom mengaplikasikan kurva Phillips untuk sebagian besar negara maju. Sebagian besar inflasi harga umum terkait, daripada inflasi upah, terhadap tingkat pengangguran. Tentu saja, harga yang dikenakan perusahaan terkait erat dengan upah yang dibayarkannya. Gambar 1 menunjukkan kurva Phillips khas yang disesuaikan dengan data untuk Amerika Serikat dari tahun 1961 sampai 1969.

    Baca juga : Draghi: Inflasi Hambat Volatilitas Euro

Kesesuaian yang erat antara kurva perkiraan dan data mendorong banyak ekonom, mengikuti pimpinan PAUL SAMUELSON dan ROBERT SOLOW , untuk memperlakukan kurva Phillips sebagai semacam menu pilihan kebijakan Misalnya, dengan tingkat pengangguran 6 persen, pemerintah bisa merangsang ekonomi menurunkan angka pengangguran hingga 5 persen.

Gambar 1 menunjukkan bahwa biaya, dalam hal inflasi yang lebih tinggi, akan menjadi sedikit lebih dari setengah persentase poin. Tetapi jika pemerintah pada awalnya menghadapi tingkat pengangguran yang lebih rendah, biayanya akan jauh lebih tinggi. Penurunan tingkat pengangguran dari 5 menjadi 4 persen akan berarti lebih dari dua kali lebih besar kenaikan tingkat inflasi, sekitar satu dan seperempat poin persentase.

Pada puncak popularitas kurva Phillips  sebagai panduan untuk kebijakan, tetapi EDMUND PHELPS dan MILTON FRIEDMAN secara independen menantang dasar teoritisnya. Mereka berargumen bahwa pengusaha dan pekerja yang memiliki pengetahuan dan rasional hanya akan memperhatikan upah riil , daya beli uang yang disesuaikan dengan inflasi. Dalam pandangan mereka, upah riil akan disesuaikan untuk membuat PASOKAN tenaga kerja , sama untuk PERMINTAAN tenaga kerja, dan tingkat pengangguran kemudian akan berdiri pada tingkat yang secara unik terkait dengan upah riil itu – tingkat “alami” pengangguran.

    Baca juga :Uni Eropa Berencana Kurangi Akses Pasar ke Inggris

Baik Friedman dan Phelps berpendapat bahwa pemerintah tidak dapat secara permanen memperdagangkan inflasi yang lebih tinggi untuk tingkat pengangguran yang lebih rendah. Bayangkan bahwa pengangguran berada pada tingkat alamiah. Upah sebenarnya adalah konstan, pekerja yang mengharapkan tingkat inflasi harga tertentu berkeras bahwa upah mereka meningkat pada tingkat yang sama untuk mencegah erosi daya beli mereka.

Sekarang, bayangkan bahwa pemerintah menggunakan KEBIJAKAN MONETER atau FISKAL ekspansif dalam upaya menurunkan tingkat pengangguran di bawah tingkat alaminya. Kenaikan permintaan yang meningkat mendorong perusahaan menaikkan harga lebih cepat dari yang diantisipasi para pekerja. Dengan pendapatan yang lebih tinggi, perusahaan bersedia mempekerjakan lebih banyak pekerja dengan tarif upah lama dan bahkan untuk menaikkan suku bunga tersebut sedikit.

Untuk waktu yang singkat, para pekerja menderita apa yang oleh ekonom disebut ilusi uang. Mereka melihat bahwa upah uang mereka telah meningkat dan dengan sukarela memasok lebih banyak tenaga kerja. Dengan demikian, tingkat pengangguran turun. Mereka tidak langsung menyadari bahwa daya beli mereka telah turun karena harga telah meningkat lebih cepat dari yang mereka harapkan.

    Baca juga : The Wyckoff’s Rule and Profile

Namun, seiring berjalannya waktu, saat para pekerja datang untuk mengantisipasi tingkat inflasi harga yang lebih tinggi, mereka memasok lebih sedikit tenaga kerja dan menuntut kenaikan upah yang sesuai dengan inflasi. Upah riil dipulihkan ke tingkat yang lama, dan tingkat pengangguran kembali ke tingkat alamiah. Tapi inflasi harga dan inflasi upah yang digerakkan oleh kebijakan ekspansif terus berlanjut pada tingkat yang baru dan lebih tinggi.

Analisis Friedman dan Phelps memberikan perbedaan antara kurva Phillips “jangka pendek” dan “jangka panjang”. Selama tingkat inflasi rata-rata tetap konstan, seperti yang terjadi di tahun 1960an, inflasi dan pengangguran akan berbanding terbalik. Tetapi jika tingkat inflasi rata-rata berubah, seperti yang akan terjadi ketika pembuat kebijakan terus-menerus mencoba menekan tingkat pengangguran di bawah tingkat alamiah, setelah masa penyesuaian, pengangguran akan kembali ke tingkat alamiah. Artinya, setelah ekspektasi inflasi harga para pekerja telah menyesuaikan waktu, tingkat pengangguran alami sesuai dengan tingkat inflasi.

Kurva Phillips jangka panjang dapat ditunjukkan pada Gambar 1 sebagai garis vertikal di atas tingkat alami. Kurva asli kemudian akan berlaku hanya untuk periode transisi yang singkat dan akan bergeser dengan perubahan rata-rata inflasi rata-rata.

   Baca juga : The Crusher of Baring Banks : Nick Leeson

Hubungan jangka panjang dan jangka pendek ini dapat digabungkan dalam kurva Phillips “harapan-augmented” tunggal. Ekspektasi inflasi  yang lebih cepat dari pekerja disesuaikan dengan perubahan tingkat inflasi aktual, tingkat pengangguran yang lebih cepat akan kembali ke tingkat alamiah, dan semakin sedikit keberhasilan pemerintah dalam mengurangi pengangguran melalui kebijakan moneter dan fiskal.

Tahun 1970an memberikan konfirmasi mencolok tentang teori pokok Friedman dan Phelps. Bertentangan dengan kurva Phillips yang asli, ketika tingkat inflasi rata-rata meningkat dari sekitar 2,5 persen di tahun 1960 menjadi sekitar 7 persen pada tahun 1970an, tingkat pengangguran tidak hanya tidak turun, namun justru meningkat dari sekitar 4 persen menjadi di atas 6 persen.
Sebagian besar ekonom sekarang menerima prinsip sentral dari analisis Friedman dan Phelps: ada beberapa tingkat pengangguran yang, jika dipertahankan, akan sesuai dengan tingkat inflasi yang stabil. Namun, banyak yang menyebut ini “tingkat inflasi pengangguran yang tidak merata” (NAIRU) karena, tidak seperti istilah “tingkat alamiah”, NAIRU tidak menyarankan bahwa tingkat pengangguran secara sosial optimal, tidak berubah, atau tidak sesuai dengan kebijakan.

Arti upah lengket ialah upah ekuilibrium tertahan pada tingkat tertentu
Arti upah lengket ialah upah ekuilibrium tertahan pada tingkat tertentu

Pembuat kebijakan mungkin ingin memberi nilai pada NAIRU.Untuk mendapatkan perkiraan sederhana, Gambar 2 plot perubahan tingkat inflasi (yaitu, percepatan harga) terhadap tingkat pengangguran dari tahun 1976 sampai 2002. Kurva Phillips yang diimbangi harapan adalah garis lurus yang paling sesuai dengan titik pada grafik (garis regresi). Ini merangkum hubungan terbalik yang kasar. Menurut garis regresi, NAIRU (yaitu, tingkat pengangguran dimana perubahan tingkat inflasi adalah nol) adalah sekitar 6 persen. Kemiringan kurva Phillips menunjukkan kecepatan penyesuaian harga.

Bayangkan bahwa ekonomi berada di NAIRU dengan tingkat inflasi 3 persen dan bahwa pemerintah ingin mengurangi tingkat inflasi menjadi nol.Gambar 2 menunjukkan bahwa kebijakan moneter dan fiskal kontraktif yang mendorong tingkat pengangguran rata-rata sampai sekitar 7 persen (yaitu, satu poin di atas NAIRU) akan dikaitkan dengan penurunan inflasi sekitar satu persen per tahun. Jadi, jika kebijakan pemerintah menyebabkan tingkat pengangguran bertahan sekitar 7 persen, tingkat inflasi 3 persen rata-rata akan berkurang satu poin setiap tahun-jatuh ke nol dalam waktu sekitar tiga tahun.


Dengan menggunakan metode serupa, namun lebih halus, yang diperkirakan oleh Kantor Anggaran Kongres ( Gambar 3 ) bahwa NAIRU sekitar 5,3 persen pada tahun 1950, ia naik dengan mantap sampai memuncak pada tahun 1978 sekitar 6,3 persen, dan kemudian turun dengan mantap sekitar 5,2 oleh akhir abad ini. Jelas, NAIRU tidak konstan. Ini bervariasi dengan perubahan dalam apa yang disebut faktor nyata yang mempengaruhi penawaran dan permintaan tenaga kerja seperti demografi, teknologi, kekuatan serikat pekerja, struktur PERPAJAKAN , dan harga relatif (misalnya harga minyak).NAIRU seharusnya tidak berbeda dengan kebijakan moneter dan fiskal, yang mempengaruhi permintaan agregat tanpa mengubah faktor-faktor riil ini.

Kurva Phillips yang diimbangi oleh harapan merupakan elemen fundamental dari hampir semua model peramalan dari makro ekonomi yang sekarang digunakan oleh pemerintah dan bisnis. Hal ini diterima oleh kebanyakan mazhab makro ekonomi yang berbeda pikir. Teori klasik awal baru-baru ini mengasumsikan bahwa harga disesuaikan secara bebas dan ekspektasi terbentuk secara rasional-yaitu tanpa kesalahan sistematis . Asumsi ini menyiratkan bahwa kurva Phillips pada Gambar 2 harus sangat curam dan penyimpangan dari NAIRU harus berumur pendek .

Sambil berpegang pada hipotesis harapan rasional, bahkan para ekonom klasik baru sekarang mengakui bahwa upah dan harga agak lengket. Upah dan inersia harga, menghasilkan upah riil dan harga relatif lainnya dari tingkat kliring pasar mereka, jelaskan fluktuasi besar dalam pengangguran di sekitar NAIRU dan kecepatan konvergensi yang lambat kembali ke NAIRU.

    Baca juga : QUANTITY THEORY MONEY

Beberapa “Keynesian baru” dan beberapa ekonom pasar bebas berpendapat bahwa, paling banter hanya ada kecenderungan ekonomi yang lemah untuk kembali ke NAIRU. Mereka berpendapat bahwa tidak ada tingkat pengangguran alami dimana tingkat sebenarnya cenderung kembali. Sebaliknya, ketika tingkat pengangguran aktual meningkat dan tetap tinggi untuk beberapa lama, NAIRU juga meningkat. Ketergantungan NAIRU terhadap pengangguran sebenarnya dikenal sebagai hipotesis histeresis. Salah satu penjelasan untuk histeresis dalam ekonomi serikat pekerja yang kuat adalah bahwa serikat pekerja secara langsung mewakili kepentingan hanya dari mereka yang saat ini dipekerjakan. Unionisasi, dengan menjaga upah tetap tinggi, merongrong kemampuan orang-orang di luar serikat untuk bersaing dalam pekerjaan. Setelah PHK yang berkepanjangan, pekerja serikat pekerja yang bekerja dapat mencari keuntungan dari upah yang lebih tinggi untuk diri mereka sendiri daripada memoderasi tuntutan upah mereka untuk mempromosikan pengerjaan ulang pekerja pengangguran.

Menurut hipotesis histeresis, ketika tingkat pengangguran menjadi tinggi – seperti yang terjadi di Eropa pada resesi tahun 1970an – ini relatif tidak tahan terhadap rangsangan moneter dan fiskal, bahkan dalam jangka pendek.Tingkat pengangguran di Prancis pada tahun 1968 adalah 1,8 persen, dan di Jerman Barat, 1,5 persen. Sebaliknya, sejak 1983, tingkat pengangguran Prancis dan Jerman Barat telah berfluktuasi antara 7 dan 11 persen. Pada tahun 2003, tingkat Perancis mencapai 8,8 persen dan tingkat Jerman 8,4 persen.Hipotesis histeresis tampaknya lebih relevan ke Eropa, di mana persatuan lebih tinggi dan di mana hukum perburuhan menciptakan banyak penghalang untuk merekrut dan menembaki, daripada ke Amerika Serikat, dengan pasar tenaga kerja yang jauh lebih fleksibel. Tingkat pengangguran di Amerika Serikat adalah 3,4 persen pada tahun 1968. Tingkat pengangguran AS mencapai puncaknya pada awal tahun 1980an pada tingkat 10,8 persen dan turun kembali secara substansial, sehingga pada tahun 2000 lagi berada di bawah 4 persen.

Model makroekonomi modern sering menggunakan versi lain dari kurva Phillips di mana gap output menggantikan tingkat pengangguran sebagai ukuran permintaan agregat yang relatif terhadap penawaran agregat. Gap output adalah perbedaan antara tingkat aktual PDB dan potensi output agregat potensial (atau berkelanjutan) yang dinyatakan sebagai persentase potensi.

Rumusan ini menjelaskan mengapa, pada akhir tahun 1990an booming ketika tingkat pengangguran jauh di bawah perkiraan NAIRU, harga tidak meningkat. Alasannya adalah sebagai berikut. Potensi output tidak hanya bergantung pada input tenaga kerja, tetapi juga pada pabrik dan peralatan dan input modal lainnya. Pada akhir boom, setelah hampir satu dekade INVESTASI cepat, perusahaan menemukan diri mereka memiliki terlalu banyak modal. Kelebihan kapasitas meningkatkan potensi output, memperlebar gap output dan mengurangi tekanan pada harga.

    Baca juga : Sukses Jerry Parker Turtle Traders yang Menembus Wallstreet

Banyak artikel di media bisnis konservatif mengkritik kurva Phillips karena mereka percaya keduanya menyiratkan bahwa pertumbuhan menyebabkan inflasi dan menolak teori bahwa pertumbuhan uang berlebih adalah penyebab sebenarnya inflasi. Tapi tidak ada hal seperti itu. Orang bisa percaya pada kurva Phillips dan masih mengerti bahwa pertumbuhan yang meningkat, semua hal lainnya sama, akan mengurangi inflasi. Kecurigaan salah pada kurva Phillips itu ironis karena Milton Friedman, salah satu pendukung versi eksploitatifnya, juga merupakan pembela terdepan pandangan bahwa “inflasi selalu, dan di mana-mana, merupakan fenomena moneter.”

Kurva Phillips dipuji pada tahun 1960-an karena memberikan laporan tentang proses inflasi yang sampai sekarang hilang dari model makroekonomi konvensional. Setelah empat dekade, kurva Phillips, yang ditransformasikan oleh hipotesis tingkat alam ke dalam versi harapannya, tetap menjadi kunci untuk menghubungkan pengangguran (modal dan tenaga kerja) dengan inflasi dalam analisis makroekonomi arus utama.

- Advertisement -

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here

- Advertisement -

Latest News

Coinbase Pro Menambah Dukungan Untuk Perdagangan Token Orchid

Coinbase, exchanger crypto asal Amerika, telah menambahkan dukungan untuk token Orchid (OXT) pada platform perdagangan profesionalnya, Coinbase...

BlockFi akan Menawarkan Akun Crypto yang Berbunga Pertama di Washington

Perusahaan pemberi pinjaman Cryptocurrency BlockFi mengumumkan dalam sebuah email bahwa mereka memperoleh lisensi pengiriman uang (MTL) di negara bagian Washington di Amerika...

Raksasa Asuransi Kesehatan AS Menguji Blockchain untuk Mengamankan Data Medis

Anthem, perusahaan asuransi kesehatan terbesar kedua di Amerika Serikat, berencana menggunakan teknologi blockchain untuk mengamankan data medis semua 40 juta anggotanya selama...

WTI OIL : Analisa Teknikal Harian 13 Desember 2019

Selamat Pagi pembaca, Hari ini, WTI OIL memiliki setup yang menarik untuk trading harian kita. Dimana sejak beberapa hari lalu, komoditas ini tampak berada didalam pola yang...

USDJPY : Analisa Teknikal Harian 13 Desember 2019

Selamat Pagi pembaca, Analisa USDJPY hari ini memiliki setup yang menarik untuk trading harian kita. Dimana sejak beberapa hari lalu, pair ini tampak berada dalam pola harga...
- Advertisement -

More Articles Like This

- Advertisement -