Bank of Japan (BoJ) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga sangat rendah pada hari Kamis dan meyakinkan pasar bahwa ia akan terus berenang melawan gelombang global bank sentral yang mengetatkan kebijakan moneter untuk memerangi inflasi yang melonjak.

Keputusan seperti itu dapat menurunkan mata uang Jepang lebih jauh dari posisi terendah 24 tahun yang dicapai dalam beberapa pekan terakhir, karena investor fokus pada kesenjangan yang melebar antara suku bunga ultra-rendah Jepang dan rencana kenaikan suku bunga agresif Federal Reserve AS.

The Fed menyampaikan kenaikan suku bunga ketiga berturut-turut sebesar 75 basis poin pada hari Rabu dan mengisyaratkan kenaikan yang lebih besar pada pertemuan mendatang, menggarisbawahi tekad bank sentral AS untuk tidak menyerah dalam pertempuran untuk menahan inflasi.

BoJ, sebaliknya, diatur untuk tidak mengubah target -0,1% untuk suku bunga jangka pendek, dan 0% untuk imbal hasil obligasi pemerintah 10-tahun di bawah kebijakan kontrol kurva imbal hasil (YCC) pada pertemuan dua hari yang berakhir pada Kamis.

Indeks dolar mencapai tertinggi baru 20 tahun setelah pengumuman Fed, meskipun kenaikan mata uang AS terhadap yen terbatas karena para pedagang tetap waspada terhadap kemungkinan intervensi pembelian yen oleh otoritas Jepang. Dolar terakhir diperdagangkan pada 143,98 yen.

Pasar fokus pada apakah BoJ akan melakukan penyesuaian pada panduan dovishnya yang memproyeksikan suku bunga jangka pendek dan jangka panjang untuk tetap pada level “saat ini atau lebih rendah”, dan janji untuk meningkatkan stimulus “tanpa ragu-ragu” dengan memperhatikan dampak ekonomi dari pandemi COVID-19.

“Membuat perubahan besar pada panduan BoJ dapat memicu spekulasi pasar tentang keluar lebih awal dari YCC, dan menyebabkan gangguan besar di pasar obligasi,” kata Naomi Muguruma, kepala strategi obligasi di Mitsubishi UFJ Morgan Stanley.

“Itu adalah sesuatu yang mungkin akan dihindari BoJ kali ini,” katanya. “Dengan kenaikan suku bunga bank sentral lainnya, kebijakan suku bunga negatif BoJ akan menjadi sorotan dan dapat memicu penjualan yen lebih lanjut.”

Tinjauan tingkat BoJ akan menjadi yang pertama untuk Hajime Takata dan Naoki Tamura, yang bergabung dengan dewan sembilan anggota pada bulan Juli. Mereka menggantikan mantan bankir komersial Hitoshi Suzuki dan ekonom Goushi Kataoka, seorang pendukung vokal pelonggaran agresif yang secara konsisten memilih untuk tidak mempertahankan suku bunga stabil.

Pemungutan suara dengan suara bulat akan menunjukkan bahwa kedua pendatang baru tidak mungkin mengguncang perahu pada kebijakan moneter untuk saat ini.

Inflasi konsumen inti Jepang meningkat menjadi 2,8% pada Agustus, melebihi target 2% BOJ untuk bulan kelima berturut-turut, karena tekanan harga dari bahan baku dan penurunan yen meluas.

Tetapi Gubernur BoJ Haruhiko Kuroda telah mengesampingkan kemungkinan penarikan stimulus jangka pendek dengan pandangan bahwa upah perlu naik lebih banyak untuk mencapai target inflasi 2% secara berkelanjutan.

Pesan dovish Kuroda telah berhasil melemahkan yen, bertentangan dengan upaya pemerintah untuk memperlambat penurunan mata uang melalui ancaman verbal intervensi pembelian yen.

Setelah disambut untuk dorongan yang diberikannya pada ekspor, yen yang lemah telah berubah menjadi sakit kepala bagi pembuat kebijakan Jepang karena mendorong biaya impor bahan bakar dan bahan baku yang sudah mahal.

Ekonomi terbesar ketiga di dunia itu tumbuh 3,5% secara tahunan pada April-Juni, tetapi pemulihannya tertatih-tatih oleh kebangkitan infeksi COVID-19, kendala pasokan, dan kenaikan biaya bahan baku.

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here