Pengereman sementara pada turunan gas dan listrik ketika harga melonjak dapat meningkatkan cara pasar energi beroperasi, pengawas sekuritas Uni Eropa mengusulkan pada hari Kamis, bersama dengan perubahan yang lebih mendasar dari waktu ke waktu.

Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) mengatakan jumlah penghentian perdagangan dalam derivatif energi sangat rendah dalam beberapa pekan terakhir meskipun aturan tentang pemutus sirkuit sudah ada dan harga berpacu lebih tinggi menyusul invasi Rusia ke Ukraina pada Februari.

“Oleh karena itu, tampaknya berguna untuk mempertimbangkan penerapan, secara sementara dan hanya untuk pasar derivatif energi, jenis baru mekanisme penghentian perdagangan,” kata ESMA dalam sebuah pernyataan.

Parameter mekanisme semacam itu harus ditetapkan di tingkat UE untuk diterapkan ke semua platform yang memperdagangkan turunan energi, katanya – langkah yang akan mengesampingkan pertukaran.

“Kami akan membayangkan mekanisme ini untuk memicu penghentian untuk jangka waktu terbatas saja dan dalam keadaan luar biasa, misalnya, dalam kasus lonjakan volatilitas ekstrem yang dapat menyebabkan kondisi perdagangan yang tidak teratur,” kata ESMA.

Mekanisme seperti itu perlu diterapkan sebagai bagian dari tindakan darurat untuk mengatasi krisis energi saat ini, tambahnya.

ESMA menanggapi seruan untuk “rencana konkret” dari badan eksekutif UE, Komisi Eropa, untuk mengatasi masalah yang diangkat di pasar energi oleh harga tinggi yang memaksa pemerintah menawarkan bantuan kepada perusahaan energi.

Perusahaan energi menjual output mereka menggunakan pasar derivatif, yang mengharuskan mereka untuk memposting “margin” dalam bentuk uang tunai, dalam praktiknya, untuk menutupi posisi di lembaga kliring jika mereka berubah menjadi buruk.

ESMA mengatakan pada hari Kamis bahwa pihaknya dapat secara resmi mengklarifikasi bahwa surat berharga dan obligasi pemerintah UE sudah memenuhi syarat sebagai jaminan. Tapi itu menolak saran industri bahwa tunjangan emisi karbon UE juga dapat digunakan, mengingat “volatilitas tinggi dan perlindungan hukum terbatas”.

Itu juga memiliki kekhawatiran tentang membuat jaminan bank komersial tanpa agunan memenuhi syarat untuk digunakan sebagai agunan, dan mengatakan persyaratan yang ketat perlu diterapkan.

ESMA mengatakan kondisi seperti itu termasuk batas waktu penggunaannya, seperti untuk periode musim dingin ketika tekanan di pasar energi diperkirakan akan berlanjut.

“ESMA percaya bahwa persyaratan kehati-hatian harus terus mendukung setiap eksposur tersebut dan membatasi risiko konsentrasi bank, yang kemudian akan berdampak pada penggunaan praktis dari jenis agunan tersebut,” kata pengawas, merujuk pada penyisihan modal bank untuk menutupi risiko. dari jaminan berubah asam.

Lembaga kliring juga harus menetapkan batas untuk memastikan bahwa jaminan bank hanya mewakili “bagian kecil” dari total persyaratan margin awal.

Pengamanan semacam itu akan disambut baik oleh regulator perbankan di blok tersebut, khawatir tentang pelonggaran aturan permodalan.

Seorang supervisor perbankan Eropa terkemuka mengatakan pemberi pinjaman tidak boleh didorong untuk memberikan jaminan yang tidak diberi harga komersial dan didukung oleh modal yang sesuai.

Negara-negara Uni Eropa mengadakan pertemuan puncak minggu depan untuk memutuskan langkah-langkah darurat untuk membantu perusahaan energi.

ESMA mengisyaratkan perlunya regulator untuk memiliki cengkeraman yang lebih luas di pasar komoditas untuk tidak hanya memasukkan bursa, tetapi juga perdagangan over-the-counter atau off-exchange, dan transaksi di pasar fisik.

Sangat “penting” bahwa pengawas nasional di negara-negara Uni Eropa telah meningkatkan visibilitas atas perdagangan OTC yang mencakup pasar yang sama dengan yang diperdagangkan di bursa, kata ESMA.

Selanjutnya, produk gas dan listrik yang diselesaikan secara fisik setidaknya harus mematuhi persyaratan pelaporan transaksi dan posisi harian minimum untuk meningkatkan transparansi, katanya.

Pengabaian peraturan untuk perusahaan non-keuangan besar yang dapat memperdagangkan derivatif komoditas harus dibatalkan sehingga mereka memerlukan lisensi perusahaan investasi, kata ESMA.

“Ini akan memastikan bahwa entitas signifikan yang aktif di pasar derivatif komoditas yang melakukan bisnis yang pada dasarnya sama dengan perusahaan investasi akan tunduk pada persyaratan ketat yang ditetapkan dalam peraturan keuangan,” kata ESMA.

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here